Большая приватизация 26 крупных предприятий состоится в этом году. Некоторое из которых не приносит государству ничего кроме убытков. Но - парадокс - почти все они являются лидерами своих рынков. Какие же компании пойдут по рукам, что они производят, как живут и как это отразится на интересах государства и частных инвесторов?
В начале мая Кабинет Министров утвердил перечень крупных предприятий для приватизации 2018 года. В список вошло 26 объектов, которые подчиняются различным государственным ведомствам, в том числе 18 объектов - Фонда государственного имущества и 8 - различным министерствам.
Так, в управлении Фонда государственного имущества является «Азовмаш», «ЗТМК», «Турбоатом», «Завод алюминиевой фольги», «ОПЗ», «Ориана», «Президент-Отель», «Сумыхимпром», «Центрэнерго», «Запорожьеоблэнерго», «Николаевоблэнерго», «Тернопольоблэнерго», «Харьковоблэнерго», «Хмельницкоблэнерго», Днепровская, Криворожская, Северодонецка и Херсонская ТЭЦ.
В управлении Минэкономразвития - «ОГХК», «Электротяжмаш» и «Днепровский электровозостроительный завод».
У Минагрополитики - «Аграрный фонд» и «Государственная продовольственно-зерновая корпорация Украины».
У Минэнергоугля - Угольная компания «Краснолиманская».
У Кабмина - «Украгролизинг», а у Министерства здравоохранения - «Индар».
Почему они?
Почему же эти предприятия попали в первичный список на приватизацию? Ведь в течение 2018-2020 годов правительство планирует передать в частную собственность до 700 объектов.
Дмитрий Яблоновский, заместитель директора Центра экономической стратегии: «В целом приватизация состоит из двух частей - большой и малой. Согласно новому закону «О приватизации государственного и коммунального имущества», избранные 26 предприятий - объекты именно большой приватизации. Это предприятия, находящиеся в государственной собственности, в уставном капитале которых более 50% акций принадлежат государству. Кроме этого, стоимость их активов, согласно данным финансовой отчетности за последний отчетный год, не должна превышать 250 млн грн. Также по этим предприятиям не должно запрета на приватизацию в других нормативных актах».
Если же оценить этот список только по формальным критериям, то становится очевидно, что в него попали те предприятия, которые должны заинтересовать потенциальных покупателей.
«Половина из 26 названных государственных компаний имеют хорошее финансовое состояние, а большинство занимают высокую рыночную долю и имеют существенные объемы доходов. Для потенциальных инвесторов они будут лакомыми кусками государственного корпоративного сектора, способными генерировать устойчивый денежный поток. Мало кто из частных инвесторов согласится компенсировать собственными инвестициями хронически неэффективны компании, которые часто живут только за счет госбюджета. Ведь тратить существенные ресурсы на реструктуризацию бизнес-процессов в таких компаниях - никому не нужно», - считает Роман Корнилюк, финансовый аналитик компании YouControl.
Большая 26-ка: кто они?
Предприятия, выбранные для приватизации 2018 года, поражают разнообразием. Прежде всего, они представляют аж 17 видов деятельности. Очевидно, что больше всего из них, а именно – 5 облэнерго из разных областей, занимается распределением электроэнергии.
Также в перечне есть предприятия, которые производят двигатели и турбины, генераторы и трансформаторов, железнодорожные локомотивы, цветные металлы и алюминий, пластмассы в первичных формах, фармпродукцию тому подобное. Есть среди них и те, кто предоставляет в аренду и эксплуатацию недвижимое имущество, занимается финансовым лизингом.
Больше всего предприятий сосредоточено в Киевской области, логично, ведь именно она является экономическим центром страны. Также ожидаемо, что значительная часть из 26 объектов приватизации находится в промышленном юго-восточном регионе Украины. В общем выбранные предприятия представляют 13 областей.
Все названные предприятия имеют и некоторые «специфические» особенности. Например, акциями 8 предприятий, среди других владельцев, обладают компании с Кипра. Более трети из них имеют обособленные подразделения. А еще у части есть документы из Высшего хозяйственного суда Украины о банкротстве.
Однако показательно, что большинство из них имеет показатель рыночной мощности – MarketScore - А, то есть высокий. Причем по уровню финансовой устойчивости – FinScore – ситуация не столь однозначна. Показатели варьируются от А (финансово стабильное предприятие) до D (высокий риск банкротства).
«Портрет» предприятий первой волны приватизации
FinScore – это индекс финансовой устойчивости компаний от YouControl, основанный на 10 финансовых индикаторах по данным по состоянию на 01.01.2017 г. Эти индикаторы комплексно отражают состояние ликвидности, платежеспособности, рентабельности и деловой активности компании по сравнению с конкурентами на рынке. Подробнее об этом читайте в статье Фінансовий скоринг від YouControl: як перевірити стабільність фірми за декілька секунд.
MarketScore – это индекс рыночной мощности компании, рассчитанный аналитическим отделом YouControl, основанной на 10 индикаторах, которые комплексно отражают рыночную долю комании, ее место в отрасли и динамику роста по сравнению с конкурентами. Подробнее об этом читайте в статье Лідери та аутсайдери: MarketScore від YouControl представляє експрес-аналіз українських компаній.
Не деньгами едиными
Госбюджет 2018 предусматривает поступления от приватизации более двух десятков миллиардов гривен, хотя суммарный объем активов этих 26 предприятий в 2017 году превысил 90 млрд грн. Но показательно, что в последние годы все вместе они приносили только миллионные, а то и миллиардные убытки (например, более 3 млрд. грн. в 2016 году). И хотя в 2017 г. 15 из 26 объектов были прибыльными, остальные 11 своими убытками нивелировали такой результат в общей картине.
Суммарный убыток предприятий и планы пополнения госбюджета от приватизации
То есть украинский бюджет как минимум получит неплохое пополнение. Однако нужно понимать, что оно будет одноразовым. А что дальше? Есть ли другие положительные последствия этого процесса?
«Приватизация в первую очередь имеет целью борьбу с коррупцией, поиск источника инвестиций и более эффективного собственника для предприятия. Ведь частный владелец будет более эффективно бороться с коррупцией. И, как показывает опыт, государственные предприятия менее прибыльны, чем частные. В случае проведения честной и прозрачной приватизации государство может привлечь стратегических инвесторов, которые будут вкладывать средства в модернизацию и развитие производства», - рассказывает Дмитрий Яблоновский.
Читайте совместное исследование Центра экономической стратегии и YouControl: Чи є державні підприємства менш прибутковими за приватні?
То, что приватизация сейчас – насущная необходимость, которая поможет повысить эффективность работы пока еще государственных предприятий и содействует увеличению бюджетных доходов, считает и Роман Корнилюк.
«Как показывает опыт, среди положительных последствий приватизации может быть усиление конкуренции на соответствующих рынках, где станет меньше привилегий и монопольной власти государственных корпораций. Также переход в частную собственность поможет внедрять лучшие практики управления компанией, будет способствовать ее инновационному обновлению. Кроме того, можно будет ожидать роста уровня заработных плат работников предприятий», - утверждает эксперт.
Однако, по мнению Романа Корнилюк, в приватизации кроются и некоторые риски. Среди них – сокращение штата, закрытие подразделений и распродажа части основных средств под предлогом реструктуризации. Также частные владельцы иногда имеют более низкую социальную ответственность перед общинами за урезания расходов на социальные нужды. Иногда предприятия после приватизации уделяют меньше внимания на последствия их деятельности для экологии. А в случае чего, может произойти следующая перепродажа менее ответственным или финансово, геополитически или репутационно рисковым инвесторам.
«Эти негативные последствия можно свести к минимуму при условии продуманного механизма поиска инвестора и хорошо прописанной программы инвестиционных обязательств при проведении аукциона», - отмечает финансовый аналитик YouControl.
А владелец кто?
Информацию, в чьей собственности находится та или иная компания, а также кому какая судьба принадлежит, легко найти в системе YouControl в одном из разделов досье. Все эти данные оперативно собираются из ЕГР, портала data.gov.ua, SMIDA и других источников.
Проверяя владельцев, стоит обратить внимание не только на имена или названия компаний, не сомнительна в них репутация, но и на их местонахождения. Среди них, в частности, могут быть представители предприятия, потенциально относятся к оффшоров.
